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十八大（dà）再次帶領中（zhōng）國經濟騰飛 |
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發布者：admin 發布時間：2012-11-13 13:42:20 閱讀：643825次 【字體：大 中 小】 |
近期10月中國宏觀經濟數據又（yòu）超預期。數據基本上延續了9月的啟穩回升趨勢，工業生產、消費、投資（zī）等增速出現上升，特別是鐵路、道路運輸業在財政刺激的帶動下，大幅（fú）反彈。但筆（bǐ）者對於中國（guó）經濟如此快速回升，仍存有疑問。試想在當前全球經濟低迷，美國麵臨財政懸崖風險，歐盟下調（diào）明年歐元區（qū）經濟零增長之際（jì），中國經濟就憑基建投資就能一枝獨秀？
與此同時，一重要政治事件正（zhèng）在發生，即北京正在召開中共十八大。作為（wéi）十年來最重（chóng）要的一次（cì）黨代會，這次會議不僅有最高決策層對過去十年中國經濟形勢的回顧、對當前經濟的判斷，以及對未來經濟政策的展望。最受關注的是，大會最後要推選出新一屆（jiè）政治局委員，而這將對中國今（jīn）後五年甚至十年發展方（fāng）向都起到重要甚至決定作用。
究竟（jìng）經濟與政（zhèng）治事（shì）件有無關聯？參考國際研究成（chéng）果（guǒ），不（bú）難發現，美國哈佛大學經濟係政治經濟（jì）學教授艾爾波托?艾萊斯那(Alberto Alesina)在這方麵已經做了（le）大量研究（jiū）。例如，他發現，1961～1985 年（nián）期間美國在淨轉移支付上存在（zài）選舉周期（1988）；他認為，德國（guó）盡管擁有獨立的中央銀行和保守的財政政策，但仍然存在政（zhèng）治經濟周期（1992）；他還得出了18 個經合組織國家的貨幣政策在理性預期條件下存在黨派周期等（děng）等（1997）。可見，理論與實踐方麵的研究成果表明，政治（zhì）周期與經濟周期存在一定的聯係。
而回到中國，筆者認為，這種政治影響經濟的現象則更加明顯，因為中（zhōng）國政府對經濟運行的影響力（lì）更大。具體體（tǐ）現在，首先，每當黨代會召開（kāi）的前後，決策層都會力爭創造一個較好的經濟環境，推出積極的政策，而這也會對經濟（jì）數據有一定的提振。比如，2002年十六大召開前一月，即當年10月，社會消（xiāo）費（fèi）品零售、工業增速分別為9.4%、14.2%，均高於全年的平均水平8.8%與12.7%，固定資產投資與全年平均持平；2007年十七大召開前一個月，即當年9月，社（shè）會消（xiāo）費品（pǐn）零售、工業增速、固定資產投資增速分別為（wéi）17%、18.9%和26.4%，均高於（yú）當年的平均水平16.7%、17.5%和26%。而今年十八大召開的前一月，即10月，經濟數據（jù）也明顯在恢複當中（zhōng）。而究其原（yuán）因，便是財政政（zhèng）策刺激加大，帶動鐵路投資迅速反彈，增幅達240%。
其次，通過輿論效應（yīng）對居民預期進行正麵引導。可以觀察到，每逢黨代（dài）會（huì）召開之際，從決策層到媒體屆，大多是一片樂觀之聲。筆者記得，僅在一月前，央行行長周小川、發改委主任張平都（dōu）在不（bú）同場合表達了對中國經濟的擔憂。特別是周（zhōu）小川行長（zhǎng）10月初在《中國金融（róng）雜誌》上的（de）發（fā）文表示，目（mù）前國內經濟下行壓力仍然較大，金（jīn）融改（gǎi）革和（hé）支持經濟（jì）增（zēng）長的任務很重。而僅相隔（gé）一個月，周行長在十八大的集體采訪活動中，語氣便有了明顯緩和。另外，媒體的口徑也（yě）大同小異，樂觀判斷（duàn）居多（duō）。正麵的輿論引導產生（shēng）樂觀預期，使消費者增加消費，提升經濟增速。
再（zài）有，存在對（duì）企業家預期的（de）影（yǐng）響。通過調研，筆者發現，十八大（dà）已經深刻的影響了（le）企業對未來政策的預期。甚至有很多已經陷入困境的企業，判斷十八大之後會有更多的利好政策出台（tái），因此，盡管麵臨應（yīng）收賬款較多的局麵，也（yě）都以三角債的形勢繼續維持，希望能（néng）最終享受到政策紅利，扭轉局麵。
如此看來，對近兩月經濟數據良好（hǎo）表現，不得不（bú）考（kǎo）慮到中國經（jīng）濟（jì）周期中特殊的政治力量。而如（rú）果單從經濟數據來講（jiǎng），筆者通（tōng）過仔細研究各分項數據後發現，樂觀數據背後，其實（shí）也存在隱憂。
一是當前企業應收賬款大幅提（tí）升，三角債問題比較突出。數（shù）據顯示，今年9月末（mò），全國規模以上工業企業應收賬款（kuǎn）增至8.2萬億，同比增長16.5%。上市公（gōng）司（sī）的數據顯示，截至三季度末，A股（gǔ）可比的2268家公司（sī）應（yīng）收賬款總額（é）也已達1.99萬億元，同比增長19.78%，遠（yuǎn）遠超越主營業務收入的增速，後者前三季度同比升幅不過6.17%。
二是投資方麵，雖然（rán）在財政刺激（jī）的帶動下，鐵路、道路運輸業大幅反彈，但企業投資仍在下滑之中，令人擔憂。例如，製造業，電（diàn）力、熱（rè）力、燃氣及水的生產和供（gòng）應業投資增速分別回落（luò）0.4、0.5個百分點。而製造業中，計算機、通信和其他電子設備製（zhì）造業同比增速回落了1.5%，汽車製造業增速回落至33.7%，為年內最低（dī），說明投資反彈的基礎仍（réng）不牢（láo）靠（kào）。
三是房地產市場仍然疲軟。一方麵，10月（yuè）房地（dì）產相關消費反彈的局麵未能持續，家用電器和音像（xiàng）器材、家具、建築（zhù）及裝潢材料同比增速分別回落了4.5%、1.6%、2.2%，顯示（shì）房地產相關消費（fèi）對增長的支持並不穩定。另一方麵，盡管最新諸（zhū）多房地產數（shù）據止住了繼續下跌的趨勢，如投資（zī）與新開工，但這（zhè）些數（shù）據（jù）仍處於曆史低位，1-10月投資同比隻增長15.4%，新開工下降8.5%。缺少房地產（chǎn）支柱，僅靠基建（jiàn）投資（zī）一個支（zhī）柱能否穩投資，也存在疑問。
四是出口意外轉好，但強勁趨勢恐難持（chí）續。10月中國出口超預期， 11.6%的增速較9月9.9%的增速繼續回升（shēng）。但實際上（shàng），近兩月中國出口反彈很大程度上（shàng）與蘋果智能手機產品出口有關，中國作為蘋果手機唯一生（shēng）產（chǎn）國，恰逢新一代產品上市，10月僅這一項便對出口增速貢獻（xiàn）了6個百分點，可以想象，這一趨勢（shì）必將難以持續。而從剛剛結束的作為“中國外（wài）貿風（fēng）向標”的廣交會上來看，本屆廣交會采購（gòu）商與（yǔ）會人數和出口成交額也雙雙下滑近一成；另外，考（kǎo）慮到（dào）未來美國麵臨“財政懸崖”，歐盟下調（diào）了歐元區和歐盟今明年經濟增長預測等，預計海（hǎi）外經濟運行仍是困擾中國經濟能否持續反彈的另一重要不確定因素。
總之，筆者認為，反彈的經（jīng）濟數據中，政治（zhì）因素起到了很大作（zuò）用。但十八大結束後（hòu），預計新一（yī）屆領（lǐng）導層仍會以平穩過渡，僅會保持積極的財政政策，太樂觀的政（zhèng）策預（yù）期恐將落空。而考慮到當前經濟企穩的基礎尚不牢靠，僅靠鐵路等少數（shù）基礎（chǔ）建設投資拉動的經濟並不堅實，且海外與房地產市場均存在不確定，預計明年經濟仍有較大下行（háng）風險。因此（cǐ），筆者認為（wéi），對當前經濟形勢的判斷還應以審慎為主，不宜過度樂觀（guān），要（yào）實現中國經（jīng）濟真正穩健複蘇，還需（xū）要不（bú）懈努力。 |
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